Conflito no Médio Oriente faz tremer o mercado imobiliário no Dubai

O conflito no Médio Oriente está a pôr fim, pelo menos temporariamente, à imagem do Dubai como “porto seguro”, com o imobiliário no centro da tempestade. Depois de um ‘boom’ sem precedentes entre 2022 e 2025, alimentado por um forte fluxo de estrangeiros residentes, rendimentos elevados e um quadro regulatório mais sólido, o mercado entrou em 2026 sob fortes tensões, à medida que a guerra entre os EUA e Israel contra o Irão expôs a dependência, a estabilidade regional e a falta de confiança dos investidores na cidade mais populosa dos Emirados Árabes Unidos (EAU).

De acordo com o ECO, citando dados do Goldman Sachs, os valores transacionados no mercado imobiliário dos EAU caíram 51% em termos mensais e 31% em termos homólogos na primeira quinzena de março, ou seja, praticamente desde o início do conflito. Na segunda semana do mês, “as transações no mercado secundário recuaram 59% face ao período homólogo, com o segmento de moradias a colapsar 89% em termos anuais”, escreve a publicação. 

Em paralelo, os preços medianos dos apartamentos por metro quadrado (m2) recuaram 8% face ao mês anterior, um sinal claro de que a incerteza geopolítica está a paralisar a procura.

Este choque chega após um ciclo de forte valorização. Segundo a Fitch Ratings, citada pela Forbes, os preços das casas no Dubai subiram cerca de 60% entre 2022 e o primeiro trimestre de 2025, suportados por mais de 270 mil transações anuais e por novos desenvolvimentos avaliados em cerca de 60.000 milhões de euros. A agência antecipa agora uma “possível queda dos preços imobiliários no Dubai até 15% em 2026″, num contexto em que a oferta prevista – entre 300 mil e 400 mil novas unidades até 2028 – já ameaçava superar a procura, com cerca de 80% das compras a incidirem em imóveis em planta, o que aumenta o risco de correção.

Nos mercados financeiros, o impacto foi imediato. O ECO recorda que o DFM Real Estate Index, principal barómetro do setor cotado no Dubai, “acumulou uma valorização de 63% em 2024, seguida de mais 30% em 2025 e de outros 21% apenas nos primeiros dois meses de 2026”. 

Desde o início dos ataques, a 28 de fevereiro de 2026, “o índice entrou em queda livre, chegando a perder 38% e regressando a mínimos de abril do ano passado”, numa sequência de dez sessões negativas, apenas interrompida por uma recuperação técnica de 6,4%. Em paralelo, o índice imobiliário local recuou cerca de 20% desde o final de fevereiro, com as ações de grandes promotoras, como a Emaar e a Aldar, a caírem em torno de 5% num único dia.

A crise estende-se ao mercado obrigacionista ligado ao imobiliário, um dos pilares recentes do crescimento da cidade. Os chamados sukuk – certificados financeiros que representam a propriedade de um ativo tangível, projeto ou serviço, em conformidade com a Sharia (lei islâmica) – a cinco anos, emitidos por promotores como Sobha Realty, Binghatti Holding e Arada Developments, registaram quedas entre 6% e 8,5% em poucas semanas, revelando a sensibilidade destes instrumentos à incerteza geopolítica.